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不离不弃创业板融资是否踏错点

发布时间:2021-01-21 14:44:17 阅读: 来源:压焊机厂家

不离不弃创业板 融资是否踏错点

从7月4日开始,创业板进入新一轮调整期。对于本轮调整,融资客仍然显得非常乐观,创业板标的股持续呈现融资净买入的格局,即便在近两个交易日加速下跌的过程中也是如此。分析人士认为,融资客不离不弃创业板很可能是受到此前思维惯性的影响。但实际上,估值、中期业绩、热点切换等因素,都显示创业板短期面临较大调整风险,盲目抄底或许并不明智。  融资逆势抄底创业板

在接近两年的持续牛市中,创业板股票逐渐成为融资客最为青睐的标的之一,即便该板块出现短期调整,也会引发融资抄底盘的快速介入,这一幕在近期再度发生。  从两融整体数据看,7月5日至7月16日,沪深股市全部A股实现融资净买入140.58亿元。在此期间融资余额也改变了此前徘徊不前的状态,重新回归到持续创历史新高的通道中。对于整体融资数据的明显增长,投资者并不感到意外,毕竟随着国资整合等一系列催化剂的出现,蓝筹股的市场关注度大幅提升,而此类股票恰恰构成了沪深股市的融资主体。  但是,融资资金对于创业板的态度却令人多少感到意外。在7月3日上探1428.67点后,创业板指数开始了一段持续调整之旅,截至7月17日,该指数累计跌幅达到了7%。指数的持续下跌,也给创业板个股带来了显著的调整压力。以两融标的中的创业板个股为例,34只个股同期有多达27只个股出现了下跌,其中,乐视网 、和佳股份和万达信息跌幅最大,具体跌幅分别为25.96%、16.69%和15.22%。  按理说,相对于主板市场显著弱势的表现,应该促发创业板股票融资偿还压力的显著增加,但实际上,该板块却在调整过程中继续吸引着融资流入。统计显示,7月5日至7月16日,创业板整体实现融资买入120.81亿元,实现融资偿还109.08亿元,从而令该板块在调整中出现了11.74亿元的融资净买入;而即便是在7月14日至7月15日创业板指数明显破位的情况下,该板块融资净买入额也高达1.59亿元。从具体个股看,在34只创业板两融标的股中,有24只个股在本轮调整实现了融资净买入,其中,乐视网、数码视讯 、蓝色光标 、汇川技术 、和佳股份等个股更是在同期实现了逾亿元的融资净买入。  短期或存误判风险  显然,对于创业板本轮调整,融资客仍然将其视为了一次抄底的好机会。不过,从估值、业绩等因素看,分析人士认为,短期抄底创业板存在较大的误判风险。  首先,估值风险释放需求强烈。尽管已经经历了明显的下跌,但当前创业板整体市盈率(TTM,下同)仍然高达60.20倍,个股层面达到“市梦率”的更不在少数。从中小板2010年以来的调整以及题材股的整体统计看,市盈率60倍基本为A股小盘股上涨的一道坎,多数上涨都会在这一估值附近结束。与此同时,伴随蓝筹股群体估值的持续下行,当前创业板的估值溢价也仍然处于高位。因此,从绝对和相对估值两方面看,创业板的估值压力都存在明显的释放需求,特别是在资金推动已经大不如前的情况下,估值风险相对一年前实际上是在进一步暴露。  其次,热点切换不利于创业板短期走势。近两个月市场热点演绎的路径是“TMT-军工和新能源汽车-国资整合”。热点变迁并不利于创业板继续走强,因为创业板中的权重股大量来自TMT行业,涉及军工、国资整合等概念的个股非常有限。随着热点变迁,投资者对创业板的关注度势必大幅弱化。  最后,中报“地雷”不可不防。根据中报业绩预告以及部分中期业绩,兴业证券近期测算了创业板股票今年的中期利润增长情况。测算结果显示,创业板公司2014年中期净利润同比增速预计为15.81%,较一季报17.5%的净利润增速出现进一步回落。其中,创业板指数成分股业绩增速下降更快,预计中期增速将较2013年年报增速下降约10个百分点。在整体业绩下滑制约板块走势的同时,个股业绩地雷发生的概率也会大幅提升。  总体来看,创业板短期处于不利因素共振的阶段,股价向下的风险远大于向上的机会,对于资金成本更高的融资客来说,此时抄底多少有些火中取栗的味道。

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