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券商股权天价转让成过往-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:03:47 阅读: 来源:压焊机厂家

□本报记者 赵彤刚

实习记者 丁冰

城门失火,殃及池鱼。上证综指自去年10月16日的最高位6124点,跌至目前已经“腰斩”。和股市一起降温的还有曾经一度炙手可热的券商股权,目前已是寒气袭人,乏人问津。近期多家券商股权在产权交易所出现流拍,引发业界对券商估值的重新评定。

券商股权遭冷遇

四月春暖花开,但近期券商股权转让方却未能感受到春日的和煦。同是一家证券公司的股权,昔日竞拍的火暴场面和高成交价,似乎已经随着股市的下跌随风而逝。而这,只不过短短几个月的时间,直让人感叹唏嘘。

4月14日,上证综指暴跌5.62%。同一天,重庆联合产权交易所发布公告称,华西证券公司0.37%的股权因在20个工作日内未征集到意向受让方,将按10个工作日为一个周期延期挂牌。

该部分股权是攀枝花钢铁集团公司持有的华西证券0.37%的股权,共370.26万股。挂牌价格2269.69万元,折合每股约6.13元。以2007年10月31日为评估基准日,转让标的对应评估值与挂牌价格相同。资料显示,截至2007年12月31日,华西证券总资产129.81亿元,2007年营业收入26.57亿元。华西证券在银行间市场公布的2007年未经过审计的年报显示,去年的净利润为10.56亿元。

受到冷遇的还有申银万国和长城证券股权。在北京产权交易所的网站上,申银万国7721万股股权挂牌已经超过2个月了,而初次挂牌本该在2月4日起的20个工作日就结束。据了解,由于没有出现足够的受让方,按照协议,这次交易将按照5个工作日为一个周期延长挂牌,直至征集到足够的意向受让方。

而长城证券股权3月20日在北交所重新挂牌。之前挂牌的9700万股长城证券股份到期并未征集到意向受让方,重新挂牌时,9700万股被分割为3000万股、2500万股、2200万股和2000万股四部分,以方便出售;同时,转让方原本不低于2亿元净资产的受让要求,也降低为最近一个年度经审计的净资产不低于1亿元。

不仅仅是券商股权,市场的低迷也使得很多投资者不愿接手金融类企业。在北京产权交易所网站上,国泰君安投资管理公司、华证资产管理公司、航空信托投资公司和深圳市华晟达投资控股公司等的股权,挂牌都已超过了3个月。

天价转让成过往

这一番冷清景象和半年前形成了鲜明的对比。以近期流拍的华西证券为例,资料显示,2007年华西证券股权进行了多次转让,是年6月份的成交价为3.36元/股,7月份泸州老窖受让中国国航1.3亿股的转让价为3.2元;而在9月,北京唐古拉投资管理公司和自贡国有资产经营投资公司分别以6.83元和6.78元购得华西证券股份;在12月份,经过44轮激烈的竞拍之后,一浙江的投资公司才以5.52元/股的价格成交,较起拍价溢价62.5%。

申银万国的股权在去年也进行了多起转让。去年3月,9家机构对申银万国4000万股股权进行了67轮报价,最终成交价为3.2元/股,而起拍价仅为1.9元。9月,4000万股申银万国法人股分别以每股10.5元、10.2元、10.2元、10.3元和9.9元被三家企业购得,平均较起拍价溢价27.75%。

去年最引人注目的金融类股权拍卖当属基金公司。2007年10月,山西海鑫集团以11.8亿元、折合每股56.2元购得银华基金公司21%股权。12月,经过多次举牌、激烈角逐,招商证券更以63.2亿元、折合每股131.67元的天价,购得48%的博时基金股权。

股市下跌是主因

“最近券商股权转让遭到冷遇,和证券市场的下跌有着必然的联系。”重庆联合产权交易所副总裁李桑说,“券商的盈利结构还比较单一,业务主要集中在证券市场,因此市场一旦出现波动,就必然会波及到这些机构的盈利能力。”

此外,价格因素也被认为是影响股权转让不畅的原因之一。从近期挂牌拍卖的几家证券公司起拍价看,华西证券、申银万国和长城证券的每股价格分别为6.13元、10元和6元。按2007年年报披露的每股收益计算,对应着2007年底的市盈率分别是5.8倍、11.9倍、7.5倍,而现阶段的券商龙头中信证券的静态市盈率也只有14倍。考虑到上市流动性溢价,产交所挂牌的券商股权并不便宜。“但转让方现在还没有提出降价的要求。”北交所一位负责人说。

近期的市场波动影响了券商股权的转让,但李桑认为,“但这一轮市场波动对券商来说未必不是一件好事,去年券商股权转让价格普涨的局面不可能再现了,普涨掩盖了一些券商自身经营方面存在的问题。”

李桑认为,“券商只有业务多元化了,才能真正抗得住风险。”而这轮市场波动会带来券商机构的竞争分化,一些券商会朝着多元化业务方向发展;而一些小型券商则会走专业化之路,或被大券商兼并。

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